C’est probablement le dicton le plus ancien et le plus célèbre du monde de l’investissement. Cette citation sur la bourse a vu le jour à Londres dans les années 1930. Sa formulation d’origine était la suivante : « Sell in may and go away, buy again on St Leger Day ». Ce dicton fait référence à l’habitude des aristocrates, des marchands et des banquiers de quitter la ville pendant les mois chauds d’été. St. Leger’s Day est une célèbre course hippique qui se tient à la mi-septembre pour marquer la fin de l’été. Ce dicton a été repris de l’autre côté de l’Atlantique par les traders qui partaient en vacances entre le Memorial Day (fin mai) et le Labour Day (début septembre).

Concrètement, ce dicton signifie que les rendements et les volumes sont décevants durant les mois d’été à cause de l’absence des professionnels sur les marchés. Ce dicton a déjà été examiné à de nombreuses reprises ces dernières décennies. Que les bourses affichent les meilleurs rendements en moyenne entre les mois d’octobre et avril s’est avéré exact. Le rendement moyen enregistré en mai entre 1929 et 2012 correspond à -0,01 %. Au cours des mois d’été, nous observons des rendements positifs de + 0,7 en juin, + 1,5 en juillet et un gain de 0,7 % en août. Ce qui saute aux yeux, c’est que le mois de septembre est le plus mauvais mois de l’année avec une perte moyenne de 1,1 %. D’un point de vue statistique, le meilleur moment pour prendre position est après la baisse de septembre. Comme toujours, notez que les rendements du passé n’offrent aucune garantie pour l’avenir.