Cet adage vient d’un constat empirique : la bourse de Paris fait souvent pire que la bourse américaine lorsque ça baisse. Ce n’est pourtant pas toujours vrai ! Lorsque ça l’est, c’est souvent simplement le reflet de la composition de l’indice parisien chargé en bancaires. Plus fondamentalement, la bourse de Paris a une performance de long terme plus faible que la bourse américaine. C’est le reflet de la faiblesse de l’économie française et de ses entreprises depuis les années 1980. Face à une crise, un décrochage de la bourse de Paris plus important que celle de New York peut alors témoigner d’une fragilité structurelle de l’économie française et de ses entreprises.

Qu’en penser ? S’il n’est pas toujours vrai, cet adage nous rappelle que la performance de la bourse américaine est sur longue période supérieure à la bourse française. Il peut être vu comme une incitation à s’exposer aux marchés américains pour leur dynamisme et leur résilience. Les investisseurs français sont souvent, il est vrai, trop exposé à leur marché domestique.